Likuiditas stablecoin rata -rata per token menurun dari $ 1,8 juta pada tahun 2021 menjadi hanya $ 5.500 pada Maret 2025, penurunan 99,7%, memaksa protokol untuk menunjukkan alasan yang kuat bagi investor untuk dipegang.
Menurut a Laporan Terbaru Oleh perusahaan riset desentralisasi, penurunan ini menggambarkan bagaimana kenaikan penerbitan token, yang sekarang melampaui 40 juta aset, telah melemahkan modal yang tersedia tanpa peningkatan permintaan atau retensi pengguna yang sesuai.
Laporan ini membingkai tren ini sebagai bukti dinamika zero-sum dalam alokasi modal crypto, di mana masuknya token baru melebihi perluasan kumpulan modal, menghasilkan likuiditas yang lebih rendah, komunitas yang lebih lemah, dan berkurangnya keterlibatan.
Tanpa sumber pendapatan yang tahan lama, minat pengguna sering menghilang setelah insentif jangka pendek seperti airdrops. Tanpa struktur ekonomi yang berkelanjutan, perhatian telah menjadi kewajiban daripada aset.
Kompresi likuiditas
Laporan ini menggunakan likuiditas stablecoin sebagai proxy untuk ketersediaan modal. Ini menyoroti bahwa stagnasi arus masuk modal baru di tengah melonjaknya jumlah token telah membuat banyak proyek crypto diremehkan.
Dengan lebih sedikit sumber daya per token, buku pedoman tradisional 2021-meluncurkan komunitas melalui server perselisihan dan kampanye airdrop-tidak lagi menghasilkan keterlibatan yang langgeng.
Sebaliknya, laporan tersebut berpendapat, proyek sekarang harus menunjukkan kesesuaian pasar produk dan permintaan berkelanjutan melalui pembuatan pendapatan.
Pendapatan berfungsi sebagai metrik keuangan dan sebagai mekanisme untuk pensinyalan relevansi dan utilitas ekonomi. Protokol yang menghasilkan dan mempertahankan arus kas lebih diposisikan untuk membenarkan penilaian token, menetapkan legitimasi tata kelola, dan mempertahankan partisipasi pengguna.
Laporan ini membedakan antara platform matang seperti Ethereum (ETH), yang mengandalkan kedalaman ekosistem dan insentif asli, dan protokol baru yang harus mendapatkan tempat mereka melalui kinerja yang konsisten dan operasi transparan.
Berbagai kebutuhan dan strategi modal
Laporan ini menguraikan empat tahap kematangan untuk proyek crypto: penjelajah, pendaki, titans, dan musiman. Setiap kategori mewakili hubungan yang berbeda dengan pembentukan modal, toleransi risiko, dan distribusi nilai.
Penjelajah adalah protokol tahap awal yang beroperasi dengan tata kelola terpusat dan pendapatan yang digerakkan oleh insentif. Sementara beberapa, seperti Synthetix dan Balancer, menunjukkan lonjakan penggunaan jangka pendek dalam penggunaan, tujuan utama mereka tetap bertahan daripada profitabilitas.
Pendaki, dengan pendapatan tahunan antara $ 10 juta dan $ 50 juta, mulai beralih dari pertumbuhan berbasis emisi ke retensi pengguna dan tata kelola ekosistem. Proyek -proyek ini harus menavigasi keputusan strategis seputar pertumbuhan versus distribusi sambil mempertahankan momentum.
Titans – seperti AAVE, UNISWAP, dan Hyperliquid – menghasilkan pendapatan yang konsisten, memiliki struktur tata kelola yang terdesentralisasi, dan beroperasi dengan efek jaringan yang kuat. Fokus mereka adalah dominasi kategori, bukan diversifikasi. Karena perbendaharaan yang ditetapkan dan disiplin operasional Titans, mereka mampu melakukan pembelian kembali token atau program pengembalian nilai lainnya.
Sebaliknya musiman adalah fenomena berumur pendek yang didorong oleh siklus hype dan momentum sosial. Proyek-proyek seperti Friendtech dan PumpFun pengalaman periode singkat aktivitas tinggi tetapi berjuang untuk mempertahankan minat pengguna atau konsistensi pendapatan dalam jangka panjang.
Sementara beberapa orang dapat berkembang, sebagian besar tetap menjadi drama spekulatif tanpa relevansi infrastruktur yang bertahan lama.
Model distribusi pendapatan
Menggambar paralel dengan pasar ekuitas publik, laporan tersebut mencatat bahwa perusahaan yang lebih muda biasanya menginvestasikan kembali pendapatan sementara perusahaan dewasa mengembalikan modal melalui dividen atau pembelian kembali.
Dalam crypto, perbedaan ini juga terkait dengan kematangan protokol. Titans diposisikan dengan baik untuk mengimplementasikan pembelian kembali atau distribusi terstruktur, sementara penjelajah dan pendaki disarankan untuk fokus pada reinvestment sampai fundamental operasional diamankan.
Menurut laporan itu, pembelian kembali adalah alat distribusi fleksibel yang sangat cocok untuk proyek dengan pendapatan yang tidak stabil atau pola permintaan musiman.
Namun, laporan tersebut mengingatkan bahwa pembelian kembali yang dieksekusi dengan buruk dapat memberi manfaat bagi pedagang jangka pendek dari pemegang jangka panjang. Program pembelian kembali yang efektif membutuhkan cadangan perbendaharaan yang kuat, disiplin penilaian, dan eksekusi transparan. Tanpa ini, distribusi dapat mengikis kepercayaan dan salah menggantikan modal.
Tren mencerminkan pergeseran yang lebih luas di pasar tradisional. Pada tahun 2024, pembelian kembali menyumbang sekitar 60% dari distribusi laba perusahaan, melampaui dividen.
Pendekatan ini memungkinkan perusahaan untuk memodulasi pengembalian modal sesuai dengan kondisi pasar, tetapi risiko tata kelola tetap jika insentif yang mendorong keputusan pembelian kembali tidak selaras.
Hubungan investor adalah kuncinya
Laporan tersebut mengidentifikasi hubungan investor (IR) sebagai fungsi kritis tetapi kurang berkembang di seluruh proyek crypto. Terlepas dari klaim transparansi publik, sebagian besar tim melepaskan data keuangan secara selektif.
Untuk membangun kepercayaan yang tahan lama dengan pemegang token dan peserta institusional, pendekatan yang lebih institusional, termasuk pelaporan triwulanan, dasbor waktu-nyata, dan pengungkapan distribusi token yang jelas, diperlukan.
Proyek terkemuka mulai menerapkan standar -standar ini. Program “Beli dan Distribusi” AAVE, didukung oleh Departemen Keuangan $ 95 juta, mengalokasikan $ 1 juta setiap minggu untuk pembelian kembali terstruktur.
Hyperliquid mendedikasikan 54% dari pendapatan untuk pembelian kembali dan 46% untuk insentif LP, menggunakan pendapatan saja tanpa dana usaha eksternal. Jupiter memperkenalkan Litterbox Trust sebagai mekanisme non-pelanggan untuk mengelola $ 9,7 juta JUP untuk distribusi di masa depan hanya setelah mencapai keberlanjutan finansial.
Contoh -contoh ini menunjukkan bahwa alokasi modal yang bertanggung jawab tergantung pada waktu, tata kelola, dan komunikasi, bukan hanya kondisi pasar. Karena token likuiditas per aset terus menurun, tekanan pada proyek untuk membuktikan kelayakan melalui arus kas dan transparansi kemungkinan akan meningkat.
Disebutkan dalam artikel ini
Sumber: https://cryptoslate.com/protocols-must-prove-demand-as-stablecoin-liquidity-per-token-falls-99/
ADVERTISEMENT:
Halo, para pengemar slots Pernah denger semboyan “raja slot? Kalau tidak, siap-siap jatuh cinta sama konsep ini. slot gacor merupakan mesin slots yang selalu memberi win. Ya, mesin-mesin ini bisa disebut sebagai andalannya buat bawa pulang hasil. tapi, gimana sih
tekniknya jumpain raja lot yang benar? Santai Bro, kita beri santai aja di sini
Game terpopuler waktu sekarang hanya satu berada Indonesia hanya di akan memberikan return terbaik
Daftar hanya di :
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah KING SLOT atau Raja slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
situs slot terbaru
situs slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
slot terbaru
slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
jablay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jablay88.biz
jadijp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jadijp88.com
jazz88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jazz88.biz
jurutogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jurutogel88.net
kangbet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kangbet88.biz
kilau88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kilau88.asia
kuningtoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kuningtoto88.net
lomboktoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lomboktoto88.org
mager88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mager88.biz
mantul888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mantul888.biz
mawartoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mawartoto88.asia
meriah88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama meriah88.biz
moba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama moba88.org
paristogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama paristogel88.biz
parsel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama parsel88.net
paus13 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama paus13.com
pay7777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pay7777.net
planetliga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama planetliga88.net
ratuslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ratuslot88.biz
rtp100 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rtp100.net
ruby88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ruby88.org
rungkad88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rungkad88.biz
senopati88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama senopati88.biz
sis88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sis88.biz
sistoto permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sistoto.net
sontogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sontogel88.com
spin98 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama spin98.biz
totosaja88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama totosaja88.com
warung22 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama warung22.com
warung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama warung88.asia
winrate999 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama winrate999.biz
wuzz888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama wuzz888.com
999jitu permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama 999jitu.org
adu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama adu88.asia
basket88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama basket88.net
batu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama batu88.biz
berita88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama berita88.biz
bukalapak88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bukalapak88.net
cipit888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama cipit888.asia
delta888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama delta888.biz
dosen88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dosen88.org
jago17 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jago17.com
jalantoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jalantoto88.biz
janjigacor88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama janjigacor88.org
jitujp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jitujp88.com
jokiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jokiwin88.net
juragan66 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama juragan66.biz
kenzototo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kenzototo88.biz
kkslot77slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kkslot77slot.com
kompas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kompas88.biz
kopi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kopi88.biz
kudajitu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudajitu88.biz
kursi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kursi88.biz
liputan88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama liputan88.net
livitoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama livitoto88.net
lotus88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lotus88.asia
m77casino88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama m77casino88.com
majujp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama majujp88.org
mamikos permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mamikos.org
mamikos88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mamikos88.com
masterplay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama masterplay88.asia
masterplay999 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama masterplay999.net
medantoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama medantoto88.biz
medusa888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama medusa888.com
meja88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama meja88.biz
midasplay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama midasplay88.biz
mijit888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mijit888.net
mposun88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mposun88.net
ibisbudget88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ibisbudget88.com
mercure88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mercure88.com
hotel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hotel88.net
sheraton88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sheraton88.com
ubud88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ubud88.asia
hardrock88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hardrock88.com
kuta88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kuta88.asia
nasigoreng88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nasigoreng88.com
sate88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sate88.com
rendang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rendang88.asia
gadogado permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gadogado.org
kfc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kfc88.net
pizzahut88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pizzahut88.net
starbucks88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama starbucks88.live
sederhana permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sederhana.org
kopikenangan permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kopikenangan.asia
angkawin permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama angkawin.net
rockygerung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rockygerung88.com
monopoli88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama monopoli88.com
kimjongun permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kimjongun.asia
catur88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama catur88.asia
tato88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tato88.org
speaker88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama speaker88.net
rajah permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rajah.asia
kunci gitar permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kuncigitar.org
gitar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gitar88.asia
gambartato permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gambartato.com
gambar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gambar88.org
maxwin888slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama maxwin888slot.com
rumah permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rumah.asia
nada888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nada888.info
musik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama musik88.asia
sewarumah permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sewarumah.biz
