Dua pemain utama dalam industri Bitcoin membuat langkah strategis untuk memperkuat posisi mereka. Strategi (sebelumnya MicroStrategy) mengumpulkan $ 2 miliar melalui 0% catatan convertible senior untuk memperluas kepemilikan bitcoin yang sudah substansial, memperkuat komitmen jangka panjangnya terhadap cryptocurrency. Sementara itu, Marathon Digital Holdings (MARA) telah menyelesaikan akuisisi ladang angin Texas, menambah kapasitas energi terbarukan untuk mendukung operasi penambangannya.
Strategi Ganda Bitcoin dengan Penawaran Convertible $ 2 Miliar Convertible Catatan
Strategi, perusahaan intelijen bisnis menjadi perusahaan Bitcoin Behemoth, sekali lagi membuat gelombang di sektor crypto dengan mengumpulkan tambahan $ 2 miliar melalui 0% Convertible Notes, dengan niat utama membeli lebih banyak Bitcoin. Langkah ini merupakan bagian dari komitmen agresif perusahaan untuk akumulasi bitcoin meskipun volatilitas pasar baru -baru ini dan kerugian bersih yang signifikan yang dilaporkan pada Q4.
Itu pengumumandibuat pada 18 Februari, mengungkapkan bahwa pembeli catatan awal memiliki opsi untuk membeli catatan senilai $ 300 juta tambahan dalam lima hari kerja setelah penerbitan. Strategi menyatakan bahwa hasil dari penawaran akan diarahkan untuk memperoleh lebih banyak bitcoin dan untuk tujuan umum perusahaan.
Senior Convertible Notes, jenis keamanan utang yang nantinya dapat dikonversi menjadi ekuitas, memberikan strategi dengan jalan pembiayaan alternatif yang selaras dengan strategi akumulasi bitcoin jangka panjangnya. Catatan ini diutamakan daripada saham biasa jika terjadi kebangkrutan atau likuidasi, menjadikannya investasi yang relatif aman bagi pembeli sambil menawarkan akses strategi ke modal tanpa pengenceran ekuitas langsung.
Mekanisme pembiayaan ini telah menjadi landasan rencana 21/21 yang ambisius dari strategi, sebuah strategi yang dirancang untuk mengumpulkan $ 42 miliar selama tiga tahun melalui kombinasi ekuitas dan sekuritas pendapatan tetap. Rencana tersebut, yang dipimpin oleh ketua eksekutif dan salah satu pendiri Michael Saylor, bertujuan untuk memperluas kepemilikan Bitcoin perusahaan, memperkuat posisinya sebagai pemegang Bitcoin perusahaan terbesar di dunia.
Sejak meluncurkan strategi modalnya pada 30 Oktober, strategi telah meningkat dan mengerahkan lebih dari setengah dari target $ 42 miliar. Perusahaan telah mengakuisisi hampir 200.000 bitcoin dalam jangka waktu itu, menjadikan total kepemilikan Bitcoin menjadi 478.740 BTC. Posisi strategi ini jauh di depan perusahaan publik lainnya dalam kepemilikan Bitcoin, menurut data dari Bitcointreasury.net Bitbo.
Putaran pendanaan $ 2 miliar terbaru ini diperkirakan akan mendorong kepemilikan bitcoin perusahaan lebih tinggi, memperkuat keyakinannya pada Bitcoin sebagai toko nilai yang unggul. Saylor, seorang advokat bitcoin yang setia, telah diposisikan secara konsisten Strategi Sebagai pelopor dalam adopsi bitcoin perusahaan, menggunakan setiap alat keuangan yang tersedia untuk memperluas kepemilikannya.
Reaksi dan kinerja pasar saham
Terlepas dari pengumuman, Stock’s Stock (MSTR) melihat sedikit pergerakan, menutup lebih dari 1% pada 18 Februari dan tetap relatif datar dalam perdagangan setelah jam kerja, menurut data Google Finance. Namun, tren yang lebih luas untuk saham strategi sangat menguntungkan, dengan MSTR melonjak 372% selama 12 bulan terakhir, menjadikannya salah satu saham berkinerja terbaik di pasar AS.
Kinerja perusahaan telah terkait erat dengan lintasan harga Bitcoin. Dengan Bitcoin baru -baru ini melewati tanda $ 95.000, strategi investasi agresif Strategi tampaknya terbayar dalam hal penilaian pasar, bahkan ketika perusahaan terus melaporkan kerugian bersih.
Terlepas dari akumulasi Bitcoin yang mengesankan, strategi belum kebal terhadap kemunduran keuangan. Perusahaan melaporkan kerugian bersih $ 670,8 juta pada Q4, meningkatkan kekhawatiran tentang kemampuannya untuk mempertahankan strategi investasi yang agresif dalam jangka panjang. Sementara nilai penghargaan Bitcoin telah memberikan penyeimbang terhadap kerugian ini, perusahaan tetap sangat tergantung pada pertumbuhan jangka panjang Bitcoin untuk membenarkan gerakannya yang berani.
Kenaikan modal terbaru Strategi akan lebih lanjut menguji kepercayaan investor pada pendekatannya yang tidak konvensional. Sementara beberapa analis memandang strategi perusahaan sebagai visioner, yang lain memperingatkan bahwa sangat mengandalkan Bitcoin memaparkan perusahaan terhadap risiko yang signifikan, terutama dalam kondisi pasar yang mudah menguap.
Dengan catatan konversi baru yang ditetapkan untuk matang pada 1 Maret 2030, kecuali dibeli kembali, ditebus, atau dikonversi lebih awal, strategi telah memposisikan dirinya untuk perluasan besar lainnya dari perbendaharaan Bitcoin -nya.
Ketika Bitcoin terus mendapatkan adopsi arus utama dan kepentingan kelembagaan tumbuh, taruhan tebal Strategi pada akhirnya bisa membuahkan hasil. Namun, kemampuan perusahaan untuk mengelola risiko dan menavigasi headwinds keuangan akan sangat penting dalam menentukan apakah strategi bitcoin-pertama mengarah pada keberhasilan jangka panjang atau paparan berlebih di pasar yang tidak dapat diprediksi.
Mara memperluas penambangan bitcoin dengan akuisisi pertanian angin Texas
Dalam berita terkait, diperdagangkan secara publik Bitcoin Perusahaan pertambangan Mara, yang sebelumnya dikenal sebagai Marathon, telah menyelesaikan akuisisi ladang angin di Hansford County, Texas, sebuah langkah yang secara signifikan memperluas kemampuan penambangan yang berkelanjutan. Akuisisi ini, diselesaikan pada hari Selasa, menambahkan 240 megawatt kapasitas interkoneksi dan 114 megawatt generasi angin operasional ke portofolio energi Mara, menandai pergeseran strategis menuju energi terbarukan dalam industri pertambangan crypto.
Semula diumumkan Pada bulan Desember, akuisisi ini selaras dengan tujuan Mara yang lebih luas untuk mengubah sumber daya berkelanjutan yang kurang dimanfaatkan menjadi nilai ekonomi. Dengan mengintegrasikan energi angin ke dalam operasinya, perusahaan memperkuat komitmennya untuk keberlanjutan sambil mengoptimalkan efisiensi infrastruktur penambangannya.
Di bawah Inisiatif Pensiun ASIC Mara yang canggih, perusahaan bertujuan untuk memperpanjang umur operasional perangkat keras penambangan bitcoin yang biasanya akan pensiun. Daripada membuang atau menjual perangkat keras yang menua di pasar sekunder, Mara bermaksud untuk memanfaatkan energi dari ladang angin yang baru diperoleh untuk mempertahankan profitabilitas mesin ASIC yang lebih tua ini.
“Dengan tambahan aset energi terbarukan ini, Mara sekarang memiliki dan mengoperasikan 136 megawatt dari kapasitas menghasilkan, memperkuat posisi kami di seluruh generasi energi dan proses penambangan bitcoin,” kata Ketua dan CEO Mara Fred Thiel dalam sebuah pernyataan. “Akuisisi ini tidak hanya memperpanjang umur ekonomi penambang ASIC kita tetapi juga mendorong pengurangan biaya operasional, membawa kita lebih dekat untuk mencapai biaya operasi dekat-nol.”
Selain memperpanjang masa manfaat perangkat keras pertambangan, perusahaan mengharapkan akuisisi ini untuk meningkatkan pengembalian modal yang digunakan sementara secara bersamaan mengurangi biaya operasional. Kepala keuangan Mara Salman Khan menekankan bahwa perusahaan bekerja untuk mengurangi pengenceran pemegang saham dengan menurunkan biaya melalui pembangkit energi terbarukan yang dimiliki sendiri.
Dengan memasukkan energi angin ke dalam operasi penambangannya, Mara memposisikan dirinya untuk tetap kompetitif dalam industri di mana biaya energi merupakan faktor penting. Mengurangi ketergantungan pada sumber daya pihak ketiga membantu perusahaan mempertahankan profitabilitas bahkan dalam periode penurunan pasar, sementara juga memperkuat transisi Bitcoin yang lebih luas ke infrastruktur pertambangan yang lebih berkelanjutan.
Pada bulan Januari saja, Mara menambang 750 bitcoin, menjadikan total kepemilikannya menjadi 45.659 BTC. Pada harga pasar saat ini, ini mewakili lebih dari $ 4,3 miliar aset, menjadikan MAA perusahaan yang diperdagangkan secara publik bitcoin terbesar kedua, hanya tertinggal di belakang strategi.
Ketika penambangan bitcoin menjadi semakin diteliti karena dampak lingkungannya, akuisisi Mara atas aset energi terbarukan dapat berfungsi sebagai model bagi perusahaan pertambangan lain yang mencari keberlanjutan jangka panjang. Dengan meningkatnya fokus pada kepatuhan peraturan dan netralitas karbon, integrasi energi angin Mara dapat menetapkan preseden untuk penambang lain yang ingin menyeimbangkan profitabilitas dengan keberlanjutan.
Langkah menuju penambangan bitcoin yang berkelanjutan
Akuisisi pertanian angin Mara di Texas merupakan langkah signifikan menuju penambangan bitcoin yang lebih berkelanjutan. Dengan memanfaatkan energi terbarukan, perusahaan tidak hanya mengurangi jejak lingkungannya tetapi juga mengamankan operasi hemat biaya yang dapat menguntungkan pemegang saham dalam jangka panjang.
Ketika sektor penambangan crypto menghadapi tekanan peraturan yang meningkat dan masalah lingkungan, pendekatan Mara dapat menjadi cetak biru bagi perusahaan lain yang ingin menyeimbangkan keberlanjutan dengan profitabilitas. Dengan cadangan bitcoin yang terus berkembang dan komitmen untuk mengurangi biaya, langkah terbaru Mara menandakan ambisinya untuk memimpin fase berikutnya dari penambangan bitcoin institusional.
Ketika perusahaan melanjutkan strategi ekspansi yang agresif, semua mata akan tertuju pada seberapa efektif ia dapat melaksanakan integrasi energi terbarukannya sambil mempertahankan kinerja keuangan yang kuat di pasar yang bergejolak.
Sumber: https://coinpaper.com/7587/michael-saylor-s-stategy-doubles-down-on-bitcoin-with-2-b-funding
ADVERTISEMENT:
Hello, para pencinta slots Pernah denger semboyan “raja slot? jika belum, bersiaplah jatuh hati sama program ini. slot demo adalah mesin slots yang selalu memberi win. Yup, slot-slot ini bisa disebut sebagai jagoannya buat bawa come back hasil. but, gimana sih caranya nemuin slot gacor yang benar? Santuy Bro, kita bahas santai aja di sini
Games terpercaya waktu sekarang hanya satu berada Indonesia hanya di yang menyediakan imbal hasil terbesar
Daftarkanlah dengan di :
Informasi mengenai KING SLOT, Segera Daftar Bersama king selot terbaik dan terpercaya no satu di Indonesia. Boleh mendaftar melalui sini king slot serta memberikan hasil kembali yang paling tinggi saat sekarang ini hanyalah KING SLOT atau Raja slot paling gacor, gilak dan gaco saat sekarang di Indonesia melalui program return tinggi di kingselot serta pg king slot
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kdwapp.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jebswagstore.com
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama demoslotgacor.pro
slot demo gacor
slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot gacor
akun demo slot gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo gacor
akun slot demo gacor permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot pragmatic
akun demo slot pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo pragmatic
akun slot demo pragmatic permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun slot demo
akun slot demo permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
akun demo slot
akun demo slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
situs slot terbaru
situs slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
slot terbaru
slot terbaru permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama situsslotterbaru.net
jablay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jablay88.biz
jadijp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jadijp88.com
jazz88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jazz88.biz
jurutogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jurutogel88.net
kangbet88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kangbet88.biz
kilau88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kilau88.asia
kuningtoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kuningtoto88.net
lomboktoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lomboktoto88.org
mager88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mager88.biz
mantul888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mantul888.biz
mawartoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mawartoto88.asia
meriah88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama meriah88.biz
moba88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama moba88.org
paristogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama paristogel88.biz
parsel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama parsel88.net
paus13 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama paus13.com
pay7777 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pay7777.net
planetliga88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama planetliga88.net
ratuslot88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ratuslot88.biz
rtp100 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rtp100.net
ruby88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ruby88.org
rungkad88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rungkad88.biz
senopati88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama senopati88.biz
sis88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sis88.biz
sistoto permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sistoto.net
sontogel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sontogel88.com
spin98 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama spin98.biz
totosaja88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama totosaja88.com
warung22 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama warung22.com
warung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama warung88.asia
winrate999 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama winrate999.biz
wuzz888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama wuzz888.com
999jitu permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama 999jitu.org
adu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama adu88.asia
basket88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama basket88.net
batu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama batu88.biz
berita88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama berita88.biz
bukalapak88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama bukalapak88.net
cipit888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama cipit888.asia
delta888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama delta888.biz
dosen88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama dosen88.org
jago17 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jago17.com
jalantoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jalantoto88.biz
janjigacor88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama janjigacor88.org
jitujp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jitujp88.com
jokiwin88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama jokiwin88.net
juragan66 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama juragan66.biz
kenzototo88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kenzototo88.biz
kkslot77slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kkslot77slot.com
kompas88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kompas88.biz
kopi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kopi88.biz
kudajitu88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kudajitu88.biz
kursi88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kursi88.biz
liputan88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama liputan88.net
livitoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama livitoto88.net
lotus88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama lotus88.asia
m77casino88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama m77casino88.com
majujp88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama majujp88.org
mamikos permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mamikos.org
mamikos88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mamikos88.com
masterplay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama masterplay88.asia
masterplay999 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama masterplay999.net
medantoto88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama medantoto88.biz
medusa888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama medusa888.com
meja88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama meja88.biz
midasplay88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama midasplay88.biz
mijit888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mijit888.net
mposun88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mposun88.net
ibisbudget88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ibisbudget88.com
mercure88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama mercure88.com
hotel88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hotel88.net
sheraton88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sheraton88.com
ubud88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama ubud88.asia
hardrock88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama hardrock88.com
kuta88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kuta88.asia
nasigoreng88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nasigoreng88.com
sate88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sate88.com
rendang88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rendang88.asia
gadogado permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gadogado.org
kfc88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kfc88.net
pizzahut88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama pizzahut88.net
starbucks88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama starbucks88.live
sederhana permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sederhana.org
kopikenangan permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kopikenangan.asia
angkawin permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama angkawin.net
rockygerung88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rockygerung88.com
monopoli88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama monopoli88.com
kimjongun permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kimjongun.asia
catur88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama catur88.asia
tato88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama tato88.org
speaker88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama speaker88.net
rajah permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rajah.asia
kunci gitar permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama kuncigitar.org
gitar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gitar88.asia
gambartato permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gambartato.com
gambar88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama gambar88.org
maxwin888slot permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama maxwin888slot.com
rumah permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama rumah.asia
nada888 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama nada888.info
musik88 permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama musik88.asia
sewarumah permainan paling top dan garansi imbal balik hasil besar bersama sewarumah.biz
