Coinbase tidak setuju dengan keputusan pengadilan SEC, merasa ngeri dengan panggilan pengadilan CFTC

Coinbase (NASDAQ: COIN) merayakan beberapa kemenangan hukum parsial terhadap regulator sekuritas Amerika sambil mencoba menghindari permintaan informasi pelanggan baru dari regulator komoditas Paman Sam.

Pada tanggal 8 Januari, seorang pengguna X men-tweet apa yang dia klaim sebagai pesan dari bursa aset digital Coinbase yang mengatakan bahwa pesan tersebut telah “dilayani dengan panggilan pengadilan” oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mengenai akun pelanggan. Panggilan pengadilan tersebut dilaporkan mencari “informasi pelanggan umum” mengenai pelanggan Coinbase yang mungkin pernah berurusan dengan situs taruhan prediksi Polymarket.

Setelah pengungkapan tersebut, Coinbase mengeluarkan pernyataan singkat yang mengatakan bahwa pihaknya masih berdiskusi dengan pengacaranya untuk mencari tahu berapa banyak informasi pelanggan yang harus diserahkan.

CFTC mengenakan denda $1,4 juta pada Polymarket pada tahun 2022 atas apa yang diklaim regulator sebagai pelanggaran terhadap Commodity Exchange Act (CEA). Secara khusus, Polymarket gagal memperoleh persetujuan CFTC untuk menawarkan kontrak perdagangan opsi biner berbasis peristiwa, termasuk taruhan pendukung dalam segala hal mulai dari perceraian selebriti hingga pemilihan presiden AS.

Sebagai bagian dari penyelesaian tersebut, Polymarket setuju untuk berhenti melayani pelanggan yang berbasis di AS. Namun November lalu, Biro Investigasi Federal (FBI) menggerebek rumah CEO Shayne Coplan di New York dan menyita teleponnya, dilaporkan berdasarkan kecurigaan bahwa para petaruh AS masih menggurui Polymarket.

Coplan menggambarkan penggerebekan tersebut sebagai upaya pemerintahan Presiden Joe Biden yang menargetkan “perusahaan-perusahaan yang mereka anggap terkait dengan lawan politik.” Pada saat itu, pasar taruhan pemilu presiden di Polymarket menunjukkan bahwa Donald Trump lebih difavoritkan dibandingkan Biden, hal ini bertentangan dengan margin yang lebih sempit dalam jajak pendapat arus utama. Namun Reuters melaporkan bahwa Polymarket telah diselidiki berbulan-bulan sebelum sinyal-sinyal utama Trump muncul.

Jika keluarga Trump merasa berhutang budi pada Polymarket karena kemartirannya yang sah, mereka tidak menunjukkannya. Pada 13 Januari, Donald Trump Jr. men-tweet bahwa dia telah mendaftar sebagai ‘penasihat strategis’ untuk saingan Polymarket yang berlisensi AS, Kalshi. Dengan cara logroll yang tepat, Kalshi men-tweet perayaan “visi berani dan keahlian mendalam Don Jr.”

Kalshi memenangkan perselisihan hukum dengan CFTC pada bulan Oktober lalu ketika Pengadilan Banding Distrik AS untuk Sirkuit Distrik Columbia menolak untuk mempertahankan keputusan pengadilan yang lebih rendah bahwa pasar taruhan pemilu Kalshi bukanlah perjudian.

Keputusan AS mungkin tidak banyak membantu Polymarket, mengingat keberpihakan keluarga Trump dengan Kalshi, yang tampaknya tidak memiliki hubungan baik dengan Polymarket. Sesaat sebelum penggerebekan di kantor Coplan pada bulan November, seorang pengguna X yang tidak dikenal men-tweet apa yang mereka klaim sebagai bukti seorang eksekutif Kalshi memberi tahu seorang jurnalis mengenai dugaan perdagangan cucian dan pencucian uang di Polymarket.

Petaruh polimarket—dan mereka adalah petaruh, menurut regulator perjudian Singapura—bertaruh menggunakan USDC, stablecoin yang dikeluarkan oleh Circle melalui kemitraan dengan Coinbase. Setelah penggerebekan di rumah Coplan, CEO Coinbase Brian Armstrong men-tweet kemarahannya atas dugaan “retribusi politik” pemerintah federal, tetapi kemudian menghapus tweet ini “sampai semua fakta terungkap.”

Ketua CFTC melihat kehancuran kripto baru akan datang

Kita akan kembali ke Coinbase sebentar lagi, tapi minggu lalu, ketua CFTC Rostin Behnam mengumumkan rencananya untuk mengundurkan diri pada 20 Januari, hari dimana Trump dilantik. Tak lama setelah pengumuman itu, Behnam memberikan pidato yang mengatakan bahwa aset digital telah “mendominasi setiap musim” selama tujuh tahun masa jabatannya di CFTC.

Behnam mengatakan aset digital terus “berintegrasi ke dalam lembaga keuangan tradisional tanpa batasan peraturan yang komprehensif.” Behnam mengatakan dia pernah menonton film ini sebelumnya “dan kita telah berulang kali melihat bahwa film ini berakhir dengan buruk.”

Behnam juga memberikan wawancara keluar kepada Politico, dengan mengatakan bahwa “kurangnya kejelasan dan kepastian di pasar tentu saja meningkatkan risiko” dan meminta legislator federal untuk berhenti bertindak dan menerapkan batasan yang memadai. Behnam memperingatkan bahwa kehancuran kripto seperti tahun 2022 yang didasarkan pada penipuan dan manipulasi pasar mungkin akan terjadi dalam waktu kurang dari dua tahun lagi.

“Jika Anda memiliki serangkaian peristiwa dari perspektif makroekonomi yang mungkin mendorong harga aset turun—dan Anda mulai melihat korelasinya dengan kripto dan (BTC) — maka mungkin saat itulah Anda memiliki orang-orang yang (leverage) mulai harus melakukan hal tersebut. membuang aset. Dan saat itulah Anda mulai melihatnya berputar.”

Trump belum mengumumkan pengganti Behnam, sehingga kemungkinan besar penjabat ketua akan ditunjuk dari jajaran komisaris CFTC saat ini, termasuk pejabat Partai Republik yang ditunjuk, Summer Mersinger dan Caroline Pham.

Tahun fiskal CFTC pada tahun 2024 menghasilkan bantuan moneter senilai $17 miliar, terutama karena beberapa tindakan penegakan hukum kripto yang besar. Namun, direktur penegakan hukum Ian McGinley mengundurkan diri pada 17 Januari setelah kurang dari dua tahun menjabat. Perlahan tapi pasti, persyaratan tersebut diselesaikan sehingga pemerintahan Trump dapat menunjuk lebih banyak pengelola yang ramah terhadap kripto dalam peran penting CFTC.

Gensler masih melemparkan buah busuk ke crypto

Gary Gensler, ketua Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), juga mengundurkan diri pada 20 Januari untuk menghindari Trump memenuhi janji kampanyenya untuk memecat Gensler pada Hari 1 masa jabatan keduanya. Trump telah menominasikan Paul Atkins sebagai pengganti Gensler yang ramah terhadap kripto, tetapi meskipun Gensler masih memegang podium, dia terus melemparkan granat verbal ke saudara-saudara kripto.

Pekan lalu, Gensler yang tidak menyesal mengatakan kepada Bloomberg bahwa sektor kripto tidak memiliki tujuan apa pun selain ‘peningkatan jumlah’. Pasar tradisional “berdagang berdasarkan campuran fundamental dan sentimen,” sedangkan sektor kripto yang “sangat spekulatif dan bergejolak” “sangat bergantung pada sentimen dan bukan pada fundamental.”

Gensler menyebut kripto sebagai “bidang yang dibangun berdasarkan ketidakpatuhan” yang tetap “penuh dengan aktor jahat.” Gensler membela catatan penegakan hukumnya, dengan mengatakan sekitar 100 tindakan kripto yang dilakukan oleh SEC selama masa jabatannya “konsisten” dengan 80 atau lebih tindakan yang dilakukan oleh pendahulunya, Jay Clayton.

Masalah SEC yang terlambat terjadi pada 11 Januari, ketika platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang berbasis di Solana, Mango Markets, mengonfirmasi penutupannya. September lalu, SEC mencapai kesepakatan dengan Mango Markets yang mengharuskan entitas terkait Mango untuk menghancurkan semua token MNGO pesanan mereka dan meminta platform lain untuk menghapus token MNGO.

Pada tanggal 3 Januari, salah satu pendiri Mango, Maximilian Schneider mengatakan, “semua kontributor aktif… telah menyatakan keinginan untuk berhenti mengerjakan Mango secara umum.” Schneider menyerukan pemungutan suara mengenai “penutupan yang baik,” dan anggota Mango menyetujuinya. Pengguna diberitahu untuk menutup posisi mereka pada 13 Januari.

Pada Januari 2023, SEC menuduh pendiri Avraham Eisenberg mencuri token senilai lebih dari $100 juta dari pengguna platform. Meskipun Eisenberg memberikan restitusi sebagian kepada pengguna Mango, dia dinyatakan bersalah atas tuduhan penipuan kriminal pada bulan April lalu dan akan dijatuhi hukuman hingga 20 tahun penjara pada tanggal 10 April ini.

Gensler dapat menunjukkan banyak kemenangan serupa atas penjahat kripto, tetapi salah satu pertarungan terbesarnya pasti tidak berjalan sesuai keinginannya saat dia akan keluar.

Jelaskan bandingnya

Pada bulan Juni 2023, SEC mendakwa Coinbase karena beroperasi sebagai bursa sekuritas, broker, dan lembaga kliring yang tidak terdaftar. Pada awalnya, pertarungan hukum tampaknya mengarah ke SEC, terutama setelah Hakim Distrik AS Katherine Polk Failla untuk Distrik Selatan New York menolak mosi pemecatan Coinbase pada Maret 2024.

Namun maju cepat ke 7 Januari 2025 dan Failla memberikan keuntungan kepada Coinbase dengan memberikan Coinbase hak untuk mengajukan banding atas keputusannya. Failla beralasan bahwa “banding sela segera akan mempercepat penghentian litigasi karena hal ini dapat mengakibatkan penolakan sebagian besar klaim SEC terhadap Coinbase.”

Dalam menjelaskan keputusannya, Failla mengutip pola keputusan yang bertentangan mengenai apakah Uji Howey—standar emas selama hampir 80 tahun untuk menentukan apakah suatu aset merupakan sekuritas atau bukan—dapat diterapkan pada aset digital.

Pada bulan Agustus 2023, seorang hakim federal memutuskan bahwa penjualan token tertentu tidak melanggar Howey, sebuah pandangan yang ditolak oleh hakim federal yang berbeda pada bulan Januari 2024. Dalam keputusan minggu lalu, Failla mencatat bahwa “(c) ada otoritas yang bertentangan mengenai permohonan Howey ke aset kripto.”

Failla juga membahas pandangan SEC tentang “pentingnya ekosistem digital aset kripto terhadap analisis Howey, terutama sebagai perbedaan dengan barang koleksi atau komoditas lainnya.” Failla sendiri telah menggunakan konsep ekosistem “untuk membedakan sekuritas dari komoditas yang diperdagangkan dalam suasana promosi.”

Namun, konsep ekosistem adalah “masalah kesan pertama yang sulit bagi Sirkuit Kedua (pengadilan banding).” Kesan pertama mengacu pada masalah hukum yang belum diputuskan oleh yurisdiksi yang mengatur.

Sebagai pukulan lebih lanjut terhadap SEC, Failla tetap melanjutkan prosesnya sementara banding Coinbase tertunda. Kepala bagian hukum Coinbase, Paul Grewal, men-tweet apresiasinya atas “pertimbangan cermat” Failla terhadap pertanyaan hukum.

SEC disuruh menunjukkan hasil kerjanya

Pada tanggal 13 Januari, panel tiga hakim dari Pengadilan Banding Sirkuit Ketiga memberi Coinbase kemenangan parsial lainnya dengan memerintahkan SEC untuk menjelaskan mengapa mereka menolak permintaan/permintaan Coinbase pada bulan Juli 2022 untuk “peraturan yang menjelaskan bagaimana dan kapan undang-undang sekuritas federal berlaku untuk digital. aktiva.”

SEC menolak tuntutan Coinbase untuk peraturan kripto yang dibuat khusus, menyebutnya “tidak beralasan” dan tidak setuju dengan klaim Coinbase bahwa penerapan peraturan sekuritas tradisional pada aset digital “tidak bisa dijalankan.” Coinbase berjanji untuk mengajukan banding atas penolakan ini ke Third Circuit, dan inilah kami.

Panel tersebut menemukan penolakan SEC terhadap tuntutan Coinbase sebagai “kesimpulan dan tidak cukup beralasan, sehingga sewenang-wenang dan berubah-ubah.” Gensler telah meremehkan perlunya aturan kripto yang dipesan lebih dahulu dengan mencatat kapitalisasi pasarnya yang kecil dibandingkan dengan pasar tradisional, menambahkan bahwa SEC memiliki sumber daya yang terbatas. Namun panel tersebut mengatakan, “alokasi sumber daya bukanlah sebuah jimat yang dapat digunakan oleh sebuah lembaga untuk menghindari peninjauan kembali.”

Panel tersebut memerintahkan SEC untuk memberikan “penjelasan yang lebih lengkap” mengenai alasannya, namun mengatakan bahwa panel tersebut secara eksplisit tidak memerintahkan SEC “untuk memulai proses pembuatan peraturan… Memang benar, sebuah peraturan mungkin tidak terbukti diperlukan untuk menyelesaikan masalah pemberitahuan di sini; agensi tersebut hanya dapat menyatakan posisinya terhadap aset kripto dengan tegas.”

Dalam pengajuan terpisah oleh Hakim anggota panel (dan mungkin anggota dewan penasihat Coinbase di masa depan), Stephanos Bibas memperingatkan bahwa regulator “tidak boleh memberikan penjelasan buruk lainnya dalam penjelasan yang sudah panjang.”

Bibas menambahkan: “Penemuan baru menciptakan risiko penipuan baru, dan lembaga tersebut perlu mewaspadainya. Namun secara sporadis menegakkan peraturan yang tidak sesuai terhadap perusahaan kripto yang mencoba mengikuti hukum lebih dari sekadar memerangi penipuan. Ini menargetkan seluruh industri dan berisiko melarangnya secara de facto. Saat ditahan, SEC harus mengatasi masalah itu.”

SEC mengatakan sedang meninjau keputusan tersebut sebelum mengumumkan langkah selanjutnya, tetapi Grewal dari Coinbase benar-benar ragu-ragu setelah keputusan tersebut. Sementara itu, CEO Armstrong mengklaim keputusan tersebut telah memberinya “tingkat rasa hormat yang lebih besar” terhadap pemisahan kekuasaan berdasarkan Konstitusi AS dan bahwa lembaga peradilan telah menjadi “pencegah yang efektif terhadap penyalahgunaan kekuasaan.”

Kemenangan ini agak berlebihan, mengingat kepala regulasi baru Trump hampir pasti akan memberikan Coinbase keuntungan biarkan itu terjadi ‘aturan’ yang telah lama dicari oleh bursa dan sejenisnya (dan mungkin mengabaikan semua litigasi dalam proses tersebut). Mudah-mudahan, manajer senior Coinbase masih merasa pusing ketika mereka dituntut oleh semua pelanggan yang tertipu dengan kedatangan kripto Wild West.

Saksikan: Menghidupkan Metanet dengan Teranode

title=”Pemutar video YouTube” frameborder=”0″ izinkan=”akselerometer; putar otomatis; tulis papan klip; media terenkripsi; giroskop; gambar-dalam-gambar; berbagi-web” referrerpolicy=”asal-ketat-saat-lintas-asal” izinkan layar penuh=””>